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美國財政前景不樂觀 高盛稱赤字膨脹將帶來三大後果

  • 小白兔

  • 2018-05-23 06:50:33

2013年10月16日,美國華盛頓,美國政府債務違約危機將走向最後關鍵幾十個小時,議員在國會外禱告。美國政府關門已經進入第16天。圖片來源:視覺中國

高盛經濟學家近日表示,美國政府的財政前景“並不好”,美國的高赤字、高債務情況可能會在下一次經濟衰退時對該國經濟安全構成威脅。

據CNBC報道,高盛首席經濟學家哈哲思(Jan Hatzius)在上週日發表的一份報告中預期,美國聯邦赤字將從目前的8250億美元(佔國內生產總值比重4.1%)大幅增加到2021年的1.25萬億美元(佔GDP比重5.5%),到2028年,將進一步增加至2.05萬億美元(佔GDP比重7%)。

哈哲思表示,赤字和債務水平擴張可能會給利率帶來上行壓力,並反過來進一步使赤字變大。“雖然我們不認為美國的借貸或償還能力面臨風險,但是,不斷上升的債務水平可能會在債務可持續性遠未成為主要障礙之前,(給美國經濟)帶來三個後果。”他說。

後果之一是,如果美國經濟近期內出現低迷,國會將因為債務水平高企而無法為美國經濟提供額外的刺激。

“考慮到預算赤字規模已經很龐大,在下次經濟低迷時,國會可能會猶豫是否要通過財政刺激措施,”他說,“雖然我們預期下一次經濟低迷時國會會提供一些額外的財政寬鬆政策,但我們認為其力度將很有可能小於前幾次經濟衰退時。”

即使債務和赤字水平不會阻止國會在下次經濟低迷時通過財政刺激政策,政治方面穩定債務水平的意願可能也會在下次經濟復甦時阻礙美國經濟增長。

“目前的財政擴張……在某個時間點必須不僅讓步於(財政)中立性立場,我們預期這到2020(會發生),而且要讓步於會限制經濟增長的財政緊縮,”他在報告中稱。

最後,哈哲思解釋稱,不論目前的財政擴張持續多長時間,赤字和債務的增加自然會給利率帶來上行壓力,從而使得財政赤字進一步擴大。

根據高盛估算,在美國經濟接近或超出充分就業的情況下,財政赤字每增長一個百分點,10年期美國國債收益率會大約會上升20個基點。

美國在去年底通過了大規模減稅法案,並在今年3月通過了增加政府支出計劃,有鑑於這兩大財政刺激措施,無黨派的美國國會預算辦公室(Congressional Budget Office,簡稱CBO)今年4月曾預測稱,如果國會延長減稅措施實施時間,10年後美國政府的債務規模將與其GDP規模相當。

CBO表示,受益於財政政策刺激,2018年美國經濟增速將超過3%,但是,這種增速最終可能非常短暫,公眾所持有的美國政府債務到2028財年底可能將飆升至28.7萬億美元的高位,屆時美國GDP規模預期將為29.8萬億美元。

美國財政部資料顯示,美國國家債務上週觸及21萬億美元的歷史最高水平,較今年年初增長了2.8%。2017年1月20日川普就任總統時,美國國家債務為19.9萬億美元。美國財政部計劃今年借貸1萬億美元,較去年大增84%。美國國家債務佔其GDP的比重目前約為105%,1981年時,這一比重僅有31%。

作者:聶琳

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