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川財證券:7月會有降準嗎?_預期

  • 小白兔

  • 2019-07-09 16:05:53

7月會有降準嗎?川財證券指出,在平穩跨月後,近期隔夜利率連續多日處於1.0%以下水平,資金面極度寬鬆,同時市場對於7月份降準的預期再度升溫。客觀看,7月份作為傳統繳稅大月,本身對資金面需求較為旺盛,同時本月MLF到期量為本年度最大,達到了6905億元規模,短時間內確實不能完全排除央行通過降準方式一次性予以對衝的可能性。此外,目前商業銀行風險偏好明顯再度回落,實體經濟融資利率水平下行受阻,央行也確實有必要通過一定手段繼續推進寬信用過程。但稍需注意的是,7月15日央行第三輪並檔降準將展開實施,同時本身也存在著TMLF操作的可能性,不排除採取降准以外手段對衝資金缺口的可能性。且近期美國方面非農就業資料意外超預期,市場對美聯儲降息的預期出現一定程度的動搖,在美聯儲貨幣政策拐點明確出現前央行亦可能選擇觀望,謹防降準預期落空可能產生的不利影響。

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