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財經新聞: 希拉里首辯雖贏川普 但“隱形的風險”正在逼近(組圖) - 由華爾街見聞發表

  • 小白兔

  • 2016-09-30 16:48:08

在9月美聯儲表示按兵不動,投行紛紛上調美股預期值之際,隱形的風險可能正在慢慢逼近,而這可能會給繼續看多美股的投資者澆一盆冷水。

9月美聯儲FOMC決定暫不加息,美聯儲主席耶倫表示不排除12月加息可能。這一番表態給全球股市打了一針興奮劑。據最新的芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具,市場對12月美聯儲加息預期概率超過50%。

2016年加息次數,從兩次實際上削減到了一次,導致分析師大幅上調美股預期。

接受彭博社調研的19位策略師對標普500指數年底的平均預期值,目前從6月底英國公投時期的2150點,調升至當前的2169點。

最新調高美股預期的是摩根大通美股策略部負責人Dubravko Lakos-Bujas。而他之前一直以看空美股著稱。

在9月美聯儲議息決議公佈之後,以Dubravko Lakos-Bujas為首的摩根大通團隊發布研報稱:

“關鍵的市場風險暫時已被清除,標普500指數將近期內迎來更多上行動能。”市場的上行動能很可能將被轉向積極的基本面和好於預期的第三季度財報季加強。

摩根大通上述團隊預計,標普500指數年底或為2100點左右,這比此前的預計高了100點。之前,該團隊一直以美股大空頭著稱。

川普vs希拉里 “黑天鵝”成美股轉折點?

然而一個突如其來的事件,卻可能打破一切良好願望。

北京時間週二美國首輪大選首場電視辯論舉行,全球數億計的人關注希拉里和川普在就業、稅收、移民等問題展開辯論。

就在辯論舉行之前,週一(9月26日)美股大跌近1%,標普500指數11大板塊中,1漲10跌,房地產板塊領漲,金融板塊領跌。

而當川普在辯論中丟擲,有“太多年輕的非洲裔美國人、拉丁裔人因非暴力犯罪入獄”,美國社會正在變成可怕“負面黑人社群景象”後,美元大跌,美元/墨西哥比索一度跌1.4%,創3周最大跌幅 。

而在民調顯示希拉里贏得首輪電視辯論後,週二美股收盤又上漲了近1%。在大選辯論兩天內,衡量美股波動的VIX指數創下近3個月新高。

興業證券首席分析師張憶東認為,“今年美國總統大選川普會不會像英國脫歐公投那樣爆冷成功?也就是成功改換執政黨入主白宮?我認為,雖有可能但是概率不大。”

如何對衝特殊風險事件

隨著美國大選越來越臨近,每一次辯論、民調、以及最後的選舉人團記票;每一次重大事件都可能構成重大風險,對美股構成重大衝擊。

如果要防備川普這樣的風險事件對策略造成衝擊,使用現貨加上期權對衝可能是一種選擇。

比如保護性賣權策略就是一種比較簡單的對衝避險策略,即投資者期初購買標的資產的同時,直接購買標普指數的歐式賣權(看跌期權)的保險策略,就能夠實現對衝。

而在美股交易中,你可以選擇買入標普500指數ETF,同時購買相關聯的標普看跌期權。

目前,芝商所提供標準普爾500指數期權、週五到期的E-MINI標準普爾500指數期權(美式),以及最新推出的每週三到期的E-MINI標準普爾500指數期權(歐式)。

芝商所特約評論員寇健認為,推出週三到期結算的每週期權( E1-4C ),基本能夠覆蓋一週中重大事件:

首先,每個月的不同的星期三都有對市場具有影響力的政府經濟資料出籠,比如每個月的第一個星期三有ADP 就業情況報告 和 ISM 非製造業指數。

每個月的第二個星期三有MBA 房屋貸款資料。

第三個星期三有上個月的FOMC 會議紀要。

第四個星期三有 現有房屋銷售資料。

有了星期三到期的每週期權, 期權交易者和投資者就可以更小的費用,進行可能出現的星期三的資料驅動交易。

此外,每個星期五到期的短期每週期權不能夠保護週末可能出現的市場風險。星期三到期的短期每週期權就以最小的費用彌補了這一不足。

從交易的角度看,使用每週期權的優越性,在於可以有效靈活管理短期市場波動和風險。由於使用短期期權,這種 "精確保護" 並不增加保險費費用,與使用長期期權相比,大大減少了費用。

需要注意的是,期權這類金融衍生品的使用存在一定風險。期權交易的收益和基值及其他因素成非線性關係,一般而言,期權的賣方所承擔的風險要高於期權的買方。因為理論上講期權賣方所承擔的損失是無限的。