熱門:瘦小腿瘦小腿瘦小腿

  1. 首頁
  2. 理財生活通
  3. 財經

加速殺跌來臨!創業板已經上路!

  • 小白兔

  • 2018-09-15 00:49:18

今天又到週末了,雖然滬指今天沒跌多少,但是創業板卻出現了大幅調整,並創出新低。從而也造成咱們今天的盤面,實際情況比大盤慘的多。今天的創業板應該是一個見底的開始,優先開始加速下行了。相信滬指也不會遠了。所以,現在還是需要控制好倉位,痛並期待著。具體的盤面,咱們還是週日再聊。

其實,創業板這裡大家看著位置很低,但實際上整體來說還是存在很多問題的。裡面股票多,但是質量嚴重參差不齊。就是按估值或者成長的角度來說,咱們看到的歷史低估值,就一定是現在的低估值。畢竟當前市場的環境背景不一樣,以前經濟的增長背景,市場利率水平等和ROE支撐的了創業板的高估值,現在背景不一樣了,自然歷史的估值低位也應該有個不同的參考水平,經濟背景只是很簡單的一個方面。

當然即使是創業板這樣大幅調整的結構,很多成長好,或者未來在某些領域賽道居前的好公司,股價還是在走震盪上行。而這些好的公司,會不會受到整體市場調整的影響?答案是肯定的。

但是,在大家都調整的時候,他能跌的少點;而企穩或者反彈的時候,他會有更好的表現,從而他的走勢是震盪上行。

其實中小創中還有一些遺留問題是,自2015年併購潮以來A股市場的商譽規模急速膨脹,來自中小板、創業板和傳媒行業的商譽風險尤為集中。在行業景氣度下降的壓力下,被併購的標的無法實現預期盈利的概率增加,若公司選擇在未來某個時間使商譽減值損失集中爆發,則會對公司未來的業績帶來較大的不確定性。也就是說,大量的高商譽的公司這裡都可能存在較大的調整空間。

那麼,什麼是商譽呢?老牛簡單解釋一下:商譽是併購過程中購買方支付的超過標的資產公允價值的差價,代表了併購方對於被收購資產未來可能帶來的經濟收益的期待。作為資產負債表中特殊的資產類科目,商譽並不能產生未來實際現金流入。

商譽有什麼意義呢?過高的商譽一方面會美化公司的資產負債水平,低估公司的債務風險,另一方面來說,當然也增加了公司未來的業績帶來不確定性,以及未來的資產減值會直接影響到報告期內的公司利潤,就是埋下了地雷了。

資料統計顯示,2018年上半年A股上市公司 商譽總額達1.39萬億元,比2017年底高出6.88%,商譽總額佔兩市上市公司淨資產的比重為3.74%,較2017年底的3.64%略有上升。商譽與淨資產比值超過80%的公司共有30家,與去年年底持平,其中15家的比值超過100%;比值介於50%至80%之間的公司有103家,比半年前增加了13家;比值介於20%至50%之間的公司有396家,比半年前增加了31家。

下圖為商譽站淨資產比超80%的公司:

所以,對於中小創,咱們無論反彈與否,都需要注意這樣標的的風險存在。當然除了這些不好的訊息,相對好的一個點是,在MSCI宣佈將中國A股 納入其全球指數體系近四個月後,競爭對手富時羅素也加快了步伐。執行長表示最快將於下週作出是否納A的決定,納入比例可能超過MSCI。

公司CEO表示,將於下週稍晚,或者下下週決定是否將A股納入全球新興市場 基準指數,隨後會決定納入比例。他說:“納入的權重可能高於0.8%,我們將很快做出決定並宣佈。”從這點來看,市場逐步的利好因子都在彙集了,差的就是像創業板這樣,開始最後的殺跌,相信殺跌之後,會迎來階段性的反彈。

好了,今天的內容就到這裡,各位戰友週末愉快!

推薦您的文章

其他文章